FINANCIAL PERFORMANCE MEMODERASI HUBUNGAN AGENCY COST DAN DIVIDEND POLICY
DOI:
https://doi.org/10.62237/jna.v1i2.54Keywords:
Agency Cost, Financial Performance, Dividend PolicyAbstract
Dividend distribution is still the main attraction for investors compared to capital gains because dividends promise a more certain thing and dividend distribution aims to maximize shareholder prosperity. This study examines the effect of agency costs on dividend policy with financial performance as moderation in the non-cyclical manufacturing industry. Quantitative research method with secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2018-2022. Partial test results of executive compensation and free cash flow have a positive effect on dividend policy with prob. value 0.0014 < α 0.05 and 0.0027 < α 0.05. Return on equity (ROE) successfully moderates the negative effect of common stock distribution and dividend policy with prob. value 0.0153 < α 0.05. Similarly, ROE strengthens the positive relationship of free cash flow on dividend policy with prob. value 0.0004 < α 0.05 with an initial coefficient of 1.0968 before moderation to 4.4727 after moderation.
Downloads
References
Auditta, I. G., & Achsin, M. (2014). Pengaruh Agency Cost terhadap kebijakan dividen. Jurnal Aplikasi Manajemen, 12(2), 284-294.
Aji, S. S. (2006). Pengaruh Agency Cost terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan-Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta.
Aliyeva, A. (2020). Insider Ownership and Dividend Payout Policy: The Role of Business Cycle. In arXiv.
Bathala et al., (1994). Managerial Ownership, Debt Policy, and Institusional Holding an Agency Perspective. Journal of Financial Management.
Brigham, E.F, Gapenski, L.C, & Daves. (1996). Intermediate Financial Management. Fifth Edition. The Dryden Press. New York.
Brigham, Eugene F. Louis C. Gapenski, and Michael C. Ehrhardt. 1999. Financial - Management, Theory and Practice. 9th Edition. The Dryden Press
Budiardi, B. A. (2019). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Biaya Agensi Dan Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(2).
Dharmastuti, C. F. (2013). Analisis Pengaruh Mekanisme Internal Dan External Corporate Governance Terhadap Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Publik Di Pasar Modal Indonesia). Jurnal Organisasi dan Manajemen, 9(1), 21-30.
Djumahir, D. (2009). Pengaruh biaya agensi, tahap daur hidup perusahaan, dan regulasi terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 11(2), 144-153.
Fong, I. L. M., & Astuti, D. (2015). Pengaruh Agency Cost Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Keuangan dan Non-Keuangan Periode 2010-2013. Finesta, 3(2), 18-22.
Fahmi, Irham. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fachrudin, K, A. 2011. Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 13, Hal. 37-46.
Fitriana, A., Dewi, A. C., & Setiawan, D. (2018). Recent developments in dividend policy: evidence from Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 22(1), 37-50.
Handoko, J. (2017). Pengaruh Agency Costs terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan-Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Widya Manajemen & Akuntansi, 2(3).
Handoko, J. 2002. Pengaruh Agency Costs terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan-Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Widya Manajemen dan Akuntansi, Vol 2 No 3
Hery. (2011). Teori Akuntansi, Pelaporan Keuangan dan Standar Akuntansi & Kerangka Kerja Konseptual. FASB.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: CAPS.
Holder, M. E., Langrehr, F. W., & Hexter, J. L. (1998). Dividend policy Determinants: An Investigation Of The Influences Of Stakeholder Theory. Financial management, 73-82.
Irnawati, J. (2019). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) Dan Current Ratio (CR) Terhadap Nilai Perusahaan Dan Dampaknya Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Sekuritas, 2(2), 1-13.
Karauan, P. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Bank BUMN yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2).
Lailiyah, E. H., & Abadi, M. D. (2021). Agency Cost dan Kebijakan Dividen (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 7(1), 33-41.
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan analisis Investasi. Edisi Kedua. BPFE. Yogyakarta.
Jensen, M. C. and W.H. Meckling. 1976. The Theory of Firm : Managerial Behavior Agency Costs and Capital Structure. Journal of Financial Economic.
Jensen, M.C. 1986. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Take Over AEA Papers Proceding, May.
Muslih, M. dan Fitriah. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Penjualan, Arus Kas Operasi, dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham. Jurnal Aksara Public 3(1): 246–260
Noronha. (1996). The Monitoring Rationally of Dividends and The Interaction of Capital Structure and Dividend Decision. Journal of Banking and Finance.
Noviarty, H., Donela, V., Ekonomi, F., & Tanjungpura, U. (2019). Pengaruh Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Audit Dan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Tanjungpura, 8(1), 43-72.
Pamungkas, N. (2017). Pengaruh Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Current Ratio, Earning Per Share Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, 1(1).
Putra, R. D., & Gantino, R. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 11(1), 81-96.
Prastika, T., & Pinem, D. B. (2016). Pengaruh Return On Equity, Leverage Dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen Pada BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 3(2), 134-144.
Pujiastuti, T. (2008). Agency Cost Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Dan Jasa Yang Go Public Di Indonesia. Jurnal keuangan dan Perbankan, 12(2), 183-197.
Rozeff, M.S. 1982. Growth, Beta, and Agency Costs as Determinants of Dividend Payout Ratios. Journal of Financial Research.
Rochmah, H. N., & Ardianto, A. (2020). Catering Dividend: Dividend Premium And Free Cash Flow On Dividend Policy. Cogent Business & Management, 7(1), 1812927.
El Rasyid, R. F., & Darsono, D. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Financial Distress Terhadap Kebijakan Dividen Dalam Masa Pandemi Covid-19. Diponegoro Journal of Accounting, 11(4).
Sari, P. E. J. (2014). Pengaruh Agency Cost, Leverage, dan Growth Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral Dissertation, STIE Perbanas Surabaya).
Sanjaya, G., & Ariesa, Y. (2020). Pengaruh Return On Equity, Debt To Asset Ratio, dan Current Ratio terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang listing di BEI periode 2013-2018. Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima, 1(2), 119-132.
Setyawan, R. A. (2014). Analisis Dampak Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Return On Invesment, Firm Size, Dan Net Profit Margin Terhadap Kebijakan Dividen Kas Pada Sektor Keuangan Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Semarang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Dian Nuswantoro.
Sulistiani, D. (2016). Kompensasi Sebagai Alat Peningkatan Kinerja Dalam Bingkai Agency Theory. J-MPI (Jurnal Manajemen Pendidikan Islam), 1(1), 88-103.
Scott, W. R. (2002). Financial Accounting Theory Third Edition. USA: John & Wiley.
Titman, S., and Wessels, R. 1988. The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance
Tanzil, M., & Arrozi, M. F. (2020). Analisis Pengaruh Kompensasi Eksekutif, Latar Belakang Keahlian Komite Audit, Komisaris Independen, Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Penghindaran Pajak Perusahaan dengan Variabel Kontrol Ukuran dan Kinerja Perusahaan. JCA of Economics and Business, 1(01).
d’Udekem, B. (2021). Agency conflicts and dividend persistence. Journal of Financial Services Research, 60(2-3), 207-234.
Widodo, F. P. T., Praptapa, A., Suparlinah, I., & Setyorini, C. T. (2021). The Effect Of Company Size, Institutional Ownership, Profitability And Leverage On Dividends Payout Ratio. Journal of Contemporary Accounting, 77-87.
Yosephine, F., & Tjun, L. T. (2016). Pengaruh Cash Ratio, Return on Equity, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen: Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015. Jurnal Akuntansi Maranatha, 8(2), 237-269.
Zhong, K., Gribbin, D. W., & Zheng, X. (2007). The Effect od Monitoring by Outide Blockholders on Earnings Management. Quarterly Journal of Business and Economics.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 Tsarina Zenabia, Effriyanti
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
