PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

fitria deviyani; rahma wiyanti

doi:10.62237/jna.v3i3.390

Authors

fitria deviyani Universitas Pamulang
rahma wiyanti Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.62237/jna.v3i3.390

Keywords:

Capital Structure, Dividend Policy, Investment Decisions, LQ45 Index

Abstract

This study aims to analyze the effect of capital structure, dividend policy, and investment decisions on firm value. This study was conducted by analyzing the financial statements of companies in the LQ45 index listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2020 to 2024. The sample used in this study was 14 companies with the LQ45 index using a purposive sampling technique. The data used in this study is secondary data in the form of financial statements from each company that has been used as a research sample. The variables used in this study are Capital Structure (X1), Dividend Policy (X2), and Investment Decisions (X3) as independent variables and Firm Value (Y) as the dependent variable. The panel data regression method was used as the research methodology in this study. The analysis of this study results was assisted by Eviews 12 Student Version Lite software. The results showed that the best model was the Fixed Effect Model (FEM). The results of this study indicate that Capital Structure partially influences Firm Value, Dividend Policy partially has no effect on Firm Value, Investment Decisions partially influence Firm Value, and Capital Structure, Dividend Policy, and Investment Decisions simultaneously influence Firm Value.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Agustin, L., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estat Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(2), 1251–1267. www.idx.co.id

Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39.

https://doi.org/10.32502/jimn.v11i1.3137

Maitridani, T., Syafira, H., Yusuf, M., & Nurdiansyah, P. R. (2023). Analisis Pengaruh Penanaman Modal Asing Dan Penanaman Modal Dalam Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Pada 6 Provinsi Di Pulau Jawa (2017-2021). Intelektiva, 4(9), 24–35.

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. gede M. (2016). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia PENDAHULUAN Tujuan perusahaan adalah mendapat keuntungan yang maksimal , memakmurkan para pemilik saham atau pemilik perusahaan , kemudian bertujuan menjadikan nilai perusahaan maksimal ya. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1572–1598.

Pratiwi, N., Fatoni, M. A., Asbullah, M., Ginting, N., & Nugraha, K. W. (2023). Kepemimpinan Transformasional terhadap Komitmen dan Niat Berpindah Pada Perusahaan Konstruksi Syariah. Jesya, 6(1), 545–

559.https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.969

Rafi, M. I., Nopiyanti, A., & Mashuri, A. A. S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal KORELASI. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 270–284.

Sri astiti, P. W., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(6), 1151. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2022.v11.i06.p05

Susilo, B. W., Chandrarin, G., & Asih, P. (2021). The Effect of Profitability on Dividend Policy and Firm Value: A Case Study of Indonesian Manufacturing Company. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 07(08), 70–76. https://doi.org/10.31695/ijasre.2021.34068

Agustin, L., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estat Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmiah MEA

73

(Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(2), 1251–1267. www.idx.co.id Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan

Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39.

https://doi.org/10.32502/jimn.v11i1.3137

Maitridani, T., Syafira, H., Yusuf, M., & Nurdiansyah, P. R. (2023). Analisis Pengaruh Penanaman Modal Asing Dan Penanaman Modal Dalam Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Pada 6 Provinsi Di Pulau Jawa (2017-2021). Intelektiva, 4(9), 24–35.

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. gede M. (2016). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia PENDAHULUAN Tujuan perusahaan adalah mendapat keuntungan yang maksimal , memakmurkan para pemilik saham atau pemilik perusahaan , kemudian bertujuan menjadikan nilai perusahaan maksimal ya. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1572–1598.

Pratiwi, N., Fatoni, M. A., Asbullah, M., Ginting, N., & Nugraha, K. W. (2023). Kepemimpinan Transformasional terhadap Komitmen dan Niat Berpindah Pada Perusahaan Konstruksi Syariah. Jesya, 6(1), 545–559. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.969

Rafi, M. I., Nopiyanti, A., & Mashuri, A. A. S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal KORELASI. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 270–284.

Sri astiti, P. W., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(6), 1151. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2022.v11.i06.p05

Susilo, B. W., Chandrarin, G., & Asih, P. (2021). The Effect of Profitability on Dividend Policy and Firm Value: A Case Study of Indonesian Manufacturing Company. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 07(08), 70–76. https://doi.org/10.31695/ijasre.2021.34068

Agustin, L., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estat Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(2), 1251–1267. www.idx.co.id

Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39.

https://doi.org/10.32502/jimn.v11i1.3137

Maitridani, T., Syafira, H., Yusuf, M., & Nurdiansyah, P. R. (2023). Analisis Pengaruh Penanaman Modal Asing Dan Penanaman Modal Dalam Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Pada 6 Provinsi Di Pulau Jawa (2017-2021). Intelektiva, 4(9), 24–35.

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. gede M. (2016). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia PENDAHULUAN Tujuan perusahaan adalah mendapat keuntungan yang maksimal , memakmurkan para pemilik saham atau pemilik perusahaan , kemudian bertujuan menjadikan nilai perusahaan maksimal ya. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1572–1598.

Pratiwi, N., Fatoni, M. A., Asbullah, M., Ginting, N., & Nugraha, K. W. (2023). Kepemimpinan Transformasional terhadap Komitmen dan Niat Berpindah Pada Perusahaan Konstruksi Syariah. Jesya, 6(1), 545–559. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.969

Rafi, M. I., Nopiyanti, A., & Mashuri, A. A. S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal KORELASI. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 270–284.

Sri astiti, P. W., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(6), 1151. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2022.v11.i06.p05

Susilo, B. W., Chandrarin, G., & Asih, P. (2021). The Effect of Profitability on Dividend Policy and Firm Value: A Case Study of Indonesian Manufacturing Company. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 07(08), 70–76. https://doi.org/10.31695/ijasre.2021.34068

Usman, R. (2025, 16 Maret). Menilik kinerja emiten Indeks LQ45 di 2025, mana yang berpeluang tumbuh?. Investasi Kontan. https://investasi.kontan.co.id/news/menilik-kinerja-emiten-indeks-lq45-di- 2025-mana-yang-berpeluang-tumbuh?utm_source= Anandita, D., & Septiani,

D. (2023). The Effect of Capital Structure, Dividend Policy, and Foreign Ownership on Firm Value. Journal of Economics, Finance and Management Studies, 06(09), 78–89. https://doi.org/10.47191/jefms/v6-i9-06

Ardatiya, E. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi , Keputusan Pendanaan , dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 3(2), 71–82.

Azizah, S., & Wiyanti, R. (2025). The Effect of Sales Growth, Capital Structure, and Institutional Ownership on Firm Value (Empirical Study of Consumer

Non-Cyclical Food and Beverage Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2023 Period). Akrab Juara : Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 10, 785–802.

Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data (3rd ed.). John Wiley & Sons.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25

(9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2016). Analisis Ekonometrika : Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews. BP UNDIP.

Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39.

https://doi.org/10.32502/jimn.v11i1.3137

Lia Hamidah, & Edon Ramdani. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Jurnal Akuntansi Barelang, 7(2), 37–47.

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. gede M. (2016). Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1572–1598.

Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–240.

Tambunan, R. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ-45 Tahun 2023-2024. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 144–151. https://doi.org/10.52447/map.v10i1.8363

Thursina, Z., & Sulistyo, S. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan.

Wooldridge, J. M. (2010). Introductory Econometrics: A Modern Approach (4th Editio). South-Western / Cengage Learning.

Yusparipurna, B., Putri, A. D., & Anggarini, D. R. (2022). Pengaruh Struktur Modal

, Kebijakan Dividen , dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Tahun 2016-2019 )

Abstrak Grafik Pertumbuhan Industri di Bursa Efek Indonesia Sepanjang Tahun 2019. Journal of Applied Accounting and Finance (JAAF), 6(2), 130– 140.

Zahro, S. A. Al, & Handayani, P. (2025). Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. 2(3), 946–958.

Anandita, D., & Septiani, D. (2023). The Effect of Capital Structure, Dividend Policy, and Foreign Ownership on Firm Value. Journal of Economics, Finance and Management Studies, 06(09), 78–89. https://doi.org/10.47191/jefms/v6- i9-06

Ardatiya, E. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi , Keputusan Pendanaan , dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 3(2), 71–82.

Azizah, S., & Wiyanti, R. (2025). The Effect of Sales Growth, Capital Structure, and Institutional Ownership on Firm Value (Empirical Study of Consumer Non-Cyclical Food and Beverage Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2023 Period). Akrab Juara : Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 10, 785–802.

Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data (3rd ed.). John Wiley & Sons.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25

(9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2016). Analisis Ekonometrika : Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews. BP UNDIP.

Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 39.

https://doi.org/10.32502/jimn.v11i1.3137

Lia Hamidah, & Edon Ramdani. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Jurnal Akuntansi Barelang, 7(2), 37–47.

Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. gede M. (2016). Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Unud, 5(3), 1572–1598.

Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang

Terdaftar Di BEI Periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–240.

Tambunan, R. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ-45 Tahun 2023-2024. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 144–151. https://doi.org/10.52447/map.v10i1.8363

Thursina, Z., & Sulistyo, S. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan.

Wooldridge, J. M. (2010). Introductory Econometrics: A Modern Approach (4th Editio). South-Western / Cengage Learning.

Yusparipurna, B., Putri, A. D., & Anggarini, D. R. (2022). Pengaruh Struktur Modal

, Kebijakan Dividen , dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Tahun 2016-2019 ) Abstrak Grafik Pertumbuhan Industri di Bursa Efek Indonesia Sepanjang Tahun 2019. Journal of Applied Accounting and Finance (JAAF), 6(2), 130– 140.